期货gamma是期权的Delta值对标的资产价格变化的敏感度，反映了期权价格随标的资产价格变动的加速度。
期货Gamma（Gamma）是期权希腊字母中的一个，它衡量的是期权Delta对标的资产价格变动的敏感度，换句话说，Gamma反映了当标的资产价格变动一个单位时，期权Delta的变化量。
Gamma的定义与计算
定义：Gamma = Delta的变化 / 期货价格的变化，如果某一期权的Delta为0.6，Gamma值为0.05，那么期货价格每上升1元，Delta将增加0.05，从0.6增加到0.65。
计算：在实际操作中，Gamma值通常是通过期权定价模型（如BlackScholes模型或Binomial模型）来计算的，这些模型考虑了期权的行权价、到期日、标的资产价格、波动率和无风险利率等因素。
Gamma的特性与应用
1、特性
正负性：对于看涨期权和看跌期权，Gamma值通常为正，意味着无论期货价格上涨还是下跌，Delta都会向有利于投资者的方向变化。
平值期权：平值期权（即行权价接近当前标的资产价格的期权）的Gamma最大，因为此时Delta对价格变动最敏感。
实值与虚值期权：深实值或深虚值期权的Gamma较小，因为这些期权的Delta对价格变动不敏感。
时间敏感性：随着期权接近到期日，平值期权的Gamma通常会增加，这意味着Delta的变化速度加快。
2、应用
风险管理：Gamma是期权交易者进行风险管理的重要工具，通过监控Gamma值，交易者可以评估Delta中性套期保值的频率和必要性，Gamma绝对值越大，Delta变化越快，需要更频繁地调整头寸以保持Delta中性。
投资策略：高Gamma值通常意味着高风险和高收益潜力，投资者可以根据自身的风险承受能力和市场预测来选择不同Gamma值的期权合约，风险承受能力强的投资者可能倾向于选择高Gamma值的期权以获取更高的潜在回报，而保守型投资者则可能选择低Gamma值的期权以降低风险。
对冲策略：Gamma还可以用于构建复杂的对冲策略，通过同时持有多个不同行权价和到期日的期权合约，投资者可以构建出对特定市场情景具有特定Gamma暴露的投资组合。
注意事项
Gamma值并不是孤立存在的，它与其他希腊字母（如Delta、Theta、Vega等）一起构成了期权定价和风险管理的综合框架，在制定交易策略时，交易者需要综合考虑所有相关因素。
Gamma值的变化可能会受到市场情绪、宏观经济数据、政策变动等多种因素的影响，交易者需要密切关注市场动态并灵活调整交易策略。
期货Gamma是期权交易中一个复杂但关键的因素，对投资者的决策和风险管理起着重要作用，通过深入理解和准确把握Gamma的特性和应用方法，投资者可以更加有效地利用期权这一金融工具来实现其投资目标。
