调期价是在期货交易中，因合约到期或投资者对不同交割月份合约需求变化而产生的价格调整。
调期价是一个重要的金融概念，以下是关于它的详细介绍：
1、基本定义
期货领域：在期货交易中，由于合约到期或者投资者对不同交割月份合约的需求变化，而产生的价格调整，就是投资者在不同交割月份的期货合约之间进行转换时所涉及的价格差异。
外汇掉期领域：在外汇掉期交易中，调期价是指两种不同货币在一定期限内的交换汇率，通常是在即期汇率的基础上加上或减去一个远期点数来确定，这个远期点数反映了市场对未来汇率变动的预期以及不同期限的资金成本差异等因素。
2、形成因素
市场供求关系：如果市场对某一交割月份的合约需求旺盛，而对另一交割月份的合约需求相对较弱，就可能导致调期价的出现，在某个特定的消费旺季，市场对近期交割的某种商品期货合约需求大增，其价格会相对上涨，与远期合约之间的价差发生变化，从而产生调期价。
宏观经济环境：宏观经济形势的变化会影响市场参与者的预期和资金流向，进而影响调期价，比如在经济增长预期良好的时期，投资者对风险偏好上升，可能更倾向于投资远期资产，导致远期合约价格相对上升，调期价也会相应调整。
政策法规变化：政府的货币政策、财政政策以及相关行业的政策调整等，都会对调期价产生影响，央行加息会导致资金成本上升，影响外汇市场的资金供求关系，从而改变外汇掉期的调期价；对于某些受政策调控的商品行业，政策的变化会直接影响该商品期货的供需和价格预期，进而影响调期价。
现货价格波动：相关商品的现货价格波动会传导至期货市场，引起期货合约价格的变化，从而导致调期价的调整，农产品的季节性收获、自然灾害等因素导致现货供应大幅增加或减少，会使现货价格大幅波动，进而影响相应农产品期货合约的价格和调期价。
3、主要作用
风险管理：企业和投资者可以利用调期价来锁定未来的成本或收益，降低因市场价格波动带来的风险，一家进口企业预计在未来几个月需要支付一笔外币货款，可以通过外汇掉期交易，按照当前的调期价锁定远期汇率，避免未来汇率波动导致的成本增加。
价格发现：调期价反映了市场对未来价格走势的预期和不同期限资金的时间价值，为市场参与者提供了重要的价格参考信息，有助于促进市场价格的合理形成。
优化投资组合：通过参与调期交易，投资者可以调整自己的投资组合期限结构，使其更符合自身的风险偏好和投资目标，投资者可以根据对市场走势的判断，通过调期操作将部分短期投资转换为长期投资，或者反之，以实现资产配置的优化。
4、计算方法
逐日盯市法：在每个计价日后，根据当日的市场价格重新计算调期价值，这种方法能够及时反映市场价格的变化对调期价值的影响，但计算相对复杂，需要每日获取准确的市场价格数据。
到期日一次性结算法：在调期交易到期时，一次性计算整个调期的累计价值，这种方法计算较为简单，但在交易过程中无法及时反映市场波动对调期价值的影响，可能会导致风险积累。
平均法：将调期的有效期内的市场价格进行平均，作为计算调期价值的依据，这种方法在一定程度上平滑了市场价格的波动，但可能会忽略市场短期内的大幅波动对调期价值的影响。
调期价是一个复杂而重要的金融概念，涉及多个领域和多种因素，它为市场参与者提供了管理风险、优化投资组合和进行价格发现的重要工具。
