可交割国债是特定类型、固定利率且定期付息的记账式国债,需满足剩余期限和上市交易等条件。
可交割国债是指符合特定条件的国债,在国债期货合约到期时,可以用于实物交割,以下是关于可交割国债的详细解释:

1、定义与特点
定义:可交割国债是指在国债期货合约到期时,卖方可以选择交付给买方的一篮子符合条件的国债,这些国债必须满足交易所规定的一系列条件,以确保其流动性和安全性。
特点:可交割国债具有标准化、流动性强、安全性高等特点,它们通常是由国家财政部发行的记账式国债,具有固定的票面利率和定期付息的特点。
2、具体条件
发行主体:必须是中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债。
上市交易:同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易。
利率与付息方式:固定利率且定期付息。
剩余期限:合约到期月份首日剩余期限必须符合合约规定的范围,对于5年期国债期货和10年期国债期货,可交割券的剩余期限分别有特定的要求。

其他条件:还包括符合国债转托管的相关规定等。
3、转换因子与最便宜可交割国债(CTD)
转换因子:由于不同可交割国债的票面利率、剩余期限等不同,需要确定各种可交割国债与名义标准券之间的转换比例,这个比例就是转换因子,转换因子是国债期货合约中最重要的参数之一,用于将不同可交割国债的价值折算到同一标准上。
最便宜可交割国债(CTD):由于收益率和剩余期限的不同,即使使用了转换因子进行折算,各种可交割国债之间仍然存在细微差别,合约的卖方通常会选择对他最有利、交割成本最低的债券进行交割,对应的债券就是最便宜可交割国债。
4、交割流程与注意事项
交割流程:在国债期货合约到期时,如果卖方没有在合约到期前平仓,就需要进行实物交割,交割过程中,卖方需要按照交易所的规定和程序,将符合交割条件的国债交付给买方。
注意事项:投资者在进行国债期货交易时,需要注意交割月份、持仓限额等相关规定,并确保自己的国债托管账户真实、有效,也需要密切关注市场动态和交易所公告,以便及时了解可交割国债的范围和转换因子等信息。
可交割国债是国债期货市场中的重要组成部分,它们的标准化和流动性为国债期货交易提供了坚实的基础,投资者在进行国债期货交易时,需要充分了解可交割国债的相关条件和规定,以便更好地把握市场机会和风险。