期货保证金是为了确保合约履行和控制市场风险。
期货市场中，保证金是交易者在进行期货交易时必须缴纳的一定比例的资金，作为履行期货合约的财力担保，这一制度的设立对于期货市场的稳定运行和风险控制具有重要意义，下面将详细解释期货为什么要保证金：
保证金制度的基本概念与作用
1、基本概念：
保证金是指期货交易者按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%10%）缴纳的资金，用于结算和履约保障。
2、主要作用：
确保合约履行：保证金制度确保了交易双方能够履行期货合约的义务，即使其中一方违约，另一方也能通过保证金获得一定的经济补偿。
控制市场风险：通过设定保证金比例，交易所可以限制过度投机行为，防止市场因过度波动而崩溃。
提高资金利用效率：保证金制度允许交易者以较少的资金参与较大规模的交易，从而提高了资金的利用效率。
保证金的类型与计算
1、初始保证金：
初始保证金是交易者在建立头寸时必须缴纳的最低资金要求，用于确保交易者有足够的资金来应对潜在的亏损。
2、维持保证金：
维持保证金是交易者账户中必须保持的最低资金水平，如果账户资金低于此水平，交易者将被要求追加保证金。
3、保证金的计算：
保证金的计算公式为：保证金 = 成交价格 × 交易单位 × 保证金比例，对于一手纯碱期货合约，如果最新价为1568元/吨，交易单位为20吨/手，交易所保证金比例为12%，则该合约所需的保证金为1568 × 20 × 12% = 3763.2元。
保证金制度的风险管理
1、杠杆效应：
保证金制度具有明显的杠杆性，交易者只需支付合约价值的一部分即可进行交易，这在放大收益的同时也放大了风险，交易者需要谨慎管理仓位和风险，避免因市场波动而导致的强制平仓。
2、追加保证金：
当市场价格不利变动导致交易者账户中的资金低于维持保证金水平时，交易者将被要求追加保证金以恢复账户资金至初始保证金水平，如果交易者未能及时追加保证金，交易所或经纪公司有权进行强制平仓以控制风险。
3、节假日调整：
每逢长假期间，交易所通常会提高保证金比例以应对潜在的市场风险，这是因为节假日期间市场流动性降低，价格波动可能加剧，提高保证金比例有助于降低违约风险。
国际比较与国内实践
1、国际比较：
在国际期货市场上，通常采用初始保证金和维持保证金两种水平，不同国家和地区的维持保证金比例有所不同，香港地区的维持保证金水平为初始保证金的80%，而日本和美国的维持保证金水平为初始保证金的70%。
2、国内实践：
我国内地期货市场虽然没有明确的初始保证金和维持保证金的说法，但在具体操作中存在类似的做法，期货公司向客户收取的“公司保证金”可等同于初始保证金，而“公司保证金”的一定比例则相当于维持保证金，国内期货公司在保证金水平的确定上存在一定的自主权，但不得低于交易所对会员收取的交易保证金水平。
相关问答FAQs
1、为什么期货公司会在节假日前提高保证金？
答：期货公司在节假日前提高保证金是为了应对节假日期间市场流动性降低、价格波动加剧等潜在风险，通过提高保证金比例，可以降低违约风险并保护交易者的利益。
2、如果账户保证金不足会发生什么？
答：如果账户保证金低于维持保证金水平且未能及时追加保证金以满足要求，交易所或经纪公司有权进行强制平仓以控制风险，强制平仓可能会导致交易者面临更大的亏损，交易者应密切关注账户资金状况并及时追加保证金以避免强制平仓的发生。
