不复权即股票价格不因除权除息调整，保持历史和当前真实交易价，K线图有缺口。
什么是不复权
在股票投资领域，“不复权”是一个常见且重要的概念，它与股票价格的呈现和分析密切相关，理解不复权的含义，对于投资者准确把握股票的历史走势、真实价格波动以及进行合理的投资决策具有关键意义。
一、不复权的基本定义
不复权是指股票价格在交易过程中，不考虑除权因素对股价的影响，直接按照实际交易价格来展示和计算股价走势，就是在股票发生分红、送股、配股等除权行为后，不对股价进行相应的调整，让股价保持其除权后的实际交易数值，某只股票原价为 10 元，进行每 10 股送 10 股的分红后，除权日当天的理论除权价会变为 5 元（不考虑其他市场因素），如果采用不复权的价格展示方式，那么在除权日后，该股票的价格就会从 10 元直接变为 5 元左右的实际交易价格，而不进行任何价格调整处理。
二、不复权价格的形成原因
股票之所以存在不复权价格，是因为在实际交易中，每一次的交易价格都是市场参与者在当时的市场环境下，基于股票的实际价值、供求关系等因素达成的真实交易结果，当股票发生除权行为时，公司的股本结构发生了变化，但这并不意味着公司的内在价值发生了同等比例的变化，公司进行送股操作，只是将一股股票拆分成多股，公司的总资产、盈利能力等基本面因素并没有实质性改变，从反映市场真实交易情况的角度来看，不复权价格能够直观地展示出股票在除权后的实际市场交易价位，让投资者清楚地看到市场对该股票在除权后的重新定价过程。
三、不复权与复权的区别及联系
复权是与不复权相对的概念，复权是为了消除除权行为对股票价格走势的影响，使股票价格具有可比性而进行的一种价格调整方法，通过复权处理，可以将股票的历史价格按照一定的算法进行调整，使得股票在除权前后的价格走势能够连贯起来，形成一个较为平滑的价格曲线，便于投资者观察股票的长期趋势，前复权就是以当前价格为基准，对历史价格进行折算，使得除权前的价格按照除权比例进行调整，与除权后的价格衔接起来；后复权则是以上市第一天的价格为基准，对后续的除权价格进行反向调整。
不复权和复权的主要区别在于对除权因素的处理方式不同，不复权更侧重于展示股票在每个交易时点的实际交易价格，反映了市场的即时交易情况；而复权则更关注股票价格的长期趋势和连续性，通过调整价格来消除除权带来的断裂感，两者也存在一定的联系，复权的计算基础往往是不复权价格，通过对不复权价格数据进行加工处理得到复权价格，投资者在分析股票时，往往需要结合不复权和复权两种价格来看，才能全面地了解股票的价格走势和市场情况，在观察股票的短期波动时，不复权价格能够更准确地反映市场的即时变化；而在分析股票的长期投资价值和趋势时，复权价格则能够提供更连贯、更具参考性的信息。
四、不复权在不同投资场景中的应用
（一）短期交易分析
对于短期投资者来说，他们更关注股票的短期价格波动和市场情绪的变化，在这种情况下，不复权价格具有重要的参考价值，因为短期交易往往发生在几天甚至几小时内，期间股票可能不会发生除权行为，或者即使发生除权，对短期价格走势的影响相对较小，在日内交易中，投资者主要依据当日的实际交易价格来判断股票的买卖时机，不复权价格能够最直接地反映市场的实时供需关系和价格变动趋势，通过分析不复权价格的 K 线图、分时图等技术指标，短期投资者可以更好地捕捉股票的短期波动机会，制定相应的交易策略。
（二）除权前后市场情绪判断
在股票除权前后，市场情绪往往会发生较大的变化，通过观察不复权价格在除权前后的表现，可以在一定程度上判断市场对股票除权行为的反应，如果一只股票在除权后，不复权价格能够迅速企稳并出现上涨趋势，说明市场对该股票的除权行为比较认可，对公司的未来发展前景持乐观态度，可能存在填权行情的机会；反之，如果除权后不复权价格持续下跌，且成交量放大，可能意味着市场对股票的除权不太看好，存在贴权的风险，投资者可以根据这些市场情绪的变化，结合其他基本面和技术面因素，做出合理的投资决策。
（三）与其他金融产品对比分析
在金融市场中，股票、基金、债券等不同金融产品之间存在一定的关联性和差异性，在进行不同金融产品的对比分析时，不复权价格也具有一定的应用价值，在比较一只股票和一只基金的收益情况时，由于基金通常不会像股票一样进行除权处理，所以使用不复权价格来对比股票和基金的阶段性收益，可以更直观地看出两者之间的收益差距和风险特征，对于一些与股票市场相关的衍生品，如股指期货、期权等，它们的价格形成也与股票的实际交易价格密切相关，通过分析股票的不复权价格走势，可以更好地理解这些衍生品的价格波动逻辑和市场风险。
五、个人观点
在我看来，不复权是股票价格呈现的一种重要方式，它为投资者提供了最原始、最真实的交易价格信息，虽然复权价格在长期投资分析和趋势研究中具有重要作用，但不复权价格也有其不可替代的价值，对于投资者来说，尤其是短期投资者和关注市场即时变化的投资者，熟练掌握不复权价格的分析方法是至关重要的，我们也不能忽视复权价格与不复权价格之间的关系，要综合运用这两种价格信息，结合公司的基本面、行业发展趋势、宏观经济环境等多方面因素，进行全面、深入的投资分析，才能在复杂多变的股票市场中做出更准确、更理性的投资决策，实现投资目标。
不复权作为股票价格的一个重要维度，与复权共同构成了股票价格分析的完整体系，投资者应根据自己的投资风格、投资目标和市场情况，合理运用不复权和复权价格信息，以提高投资决策的科学性和准确性。
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