M1 和 M2 是货币供应量的两个重要指标。M1 代表流通中的现金加上活期存款,反映经济中的现实购买力。而 M2 包括 M1 以及定期存款和储蓄存款等,反映潜在的购买力。
M1和M2是货币供应量的两个重要指标,它们分别代表了狭义货币供应量和广义货币供应量,以下是对这两个概念的详细解释:
M1(狭义货币供应量)
M1是指流通中的现金与商业银行活期存款的总和,根据最新的定义,自2025年1月起,M1还将包括个人活期存款、非银行支付机构客户备付金,这些组成部分都可以随时用于购买商品和服务,或者用于支付债务,因此具有较高的流动性,M1的变化能够反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标。
M1的构成如下:
M0:流通中现金,即在银行体系以外流通的现金。
企事业单位活期存款:企业、机关、团体、部队及农村等单位的活期存款。
个人持有的信用卡类存款(部分统计口径下)。
个人活期存款(自2025年1月起纳入M1统计范围)。
非银行支付机构客户备付金(自2025年1月起纳入M1统计范围)。
M2(广义货币供应量)
M2是在M1的基础上,加上了企事业单位定期存款、居民储蓄存款、外币存款、信托类存款、证券公司客户保证金等,M2不仅反映了现实的购买力,还反映了潜在的购买力,因为它涵盖了更多的货币形式,包括了一些流动性稍弱但也是购买力的资金,M2的增长常被用来判断社会总需求变化和未来通胀的压力状况,是货币政策制定的重要依据之一。
M2的构成如下:
M1:如上所述,即狭义货币供应量。
城乡居民储蓄存款。
企业存款中具有定期性质的存款(如单位定期存款和自筹基建存款)。
外币存款。
信托类存款。
证券公司客户保证金。
表格对比
指标 | M1(狭义货币供应量) | M2(广义货币供应量) |
定义 | 流通中的现金与商业银行活期存款的总和(含个人活期存款、非银行支付机构客户备付金) | 在M1的基础上,加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款、外币存款、信托类存款、证券公司客户保证金等 |
构成 | M0(流通中现金) 企事业单位活期存款 个人持有的信用卡类存款(部分统计口径下) 个人活期存款(自2025年1月起) 非银行支付机构客户备付金(自2025年1月起) | M1 城乡居民储蓄存款 企业存款中具有定期性质的存款 外币存款 信托类存款 证券公司客户保证金 |
流动性 | 较高,随时可用于支付和交易 | 较低,包含一些流动性稍弱但也是购买力的资金 |
意义 | 反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标 | 反映社会总需求变化和未来通胀压力状况,是货币政策制定的重要依据 |
M1和M2作为衡量货币供应量的重要指标,在宏观经济分析和货币政策制定中扮演着关键角色,通过监测这两个指标的变化,政府和中央银行可以更好地了解经济运行状况,并据此制定相应的政策措施。