期权合约是约定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的标准化或非标准化合约。
期权合约是一种金融衍生产品，它赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利，而非义务，这种权利的买卖在金融市场中非常常见，为投资者提供了更多的投资策略和风险管理工具。
期权合约的基本要素
1、买方和卖方：期权合约涉及两方，即买方（持有者）和卖方（立权者），买方支付权利金以获得权利，而卖方则收取权利金并承担相应的义务。
2、权利金：也称为期权费或期权金，是买方为获得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用，这是期权合约中的唯一变量，由市场公开竞价形成。
3、执行价格：也称为敲定价格或履约价，是期权买方行使权利时事先规定的买卖价格，无论市场价格如何变化，只要买方要求执行期权，卖方都必须以此价格履行义务。
4、到期日：指期权合约必须履行的最后日期，欧式期权只能在到期日执行，而美式期权则允许买方在到期日之前的任何交易日执行。
5、标的资产：也称为合约标的或基础资产，可以是股票、债券、货币、商品等多种形式。
6、合约单位：每手期权合约所代表标的的数量。
7、最小变动价位：买卖双方在出价时，权利金价格变动的最低单位。
8、每日价格最大波动限制：期权合约在一个交易日中的权利金波动价格不得高于或低于规定的涨跌幅度。
9、执行价格间距：相邻两个执行价格之间的差值，并在期权合约中载明。
10、合约月份：期权合约的交易月份。
11、最后交易日：某一期权合约能够进行交易的最后一日。
期权合约的类型
1、看涨期权和看跌期权：根据买方的权利划分，期权可以分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option），看涨期权赋予买方在未来某一时间以特定价格买入标的资产的权利，而看跌期权则赋予买方在未来某一时间以特定价格卖出标的资产的权利。
2、美式期权和欧式期权：根据买方执行期权的时限划分，期权可以分为美式期权和欧式期权，美式期权允许买方在到期日之前的任何交易日执行期权，而欧式期权则只能在到期日执行。
期权合约的特点
1、权利而非义务：期权合约赋予持有者做某件事情的权利，但持有者不一定必须行使该权利，这与远期和期货合约不同，后者持有者有义务购买或出售标的资产。
2、风险有限：对于期权的买方来说，其损失仅限于支付的权利金，如果市场价格对买方不利，买方可以选择不行权，从而限制了损失。
3、杠杆效应：期权合约通常具有较高的杠杆效应，即通过支付少量的权利金可以控制较大金额的标的资产，这使得期权成为投资者进行风险管理和投机的重要工具。
期权合约的用途
1、套期保值：期权合约可以用于对冲标的资产价格波动的风险，投资者持有某股票多头头寸时，可以买入看跌期权进行保护；反之亦然。
2、投机：投资者可以利用期权合约进行投机，通过预测市场价格走势来获利。
3、套利：期权合约还可以用于套利交易，通过同时买卖不同类型或不同市场的期权合约来获取无风险利润。
FAQs
1、问：期权合约与期货合约有何区别？
答：期权合约与期货合约的主要区别在于权利与义务的不同，期货合约的买卖双方都有义务在到期日按约定价格进行交割；而期权合约则赋予持有者在未来某一时间按特定价格买入或卖出标的资产的权利，但不是义务，期货合约通常实行保证金制度，而期权合约则需支付权利金。
2、问：如何理解期权合约中的“执行价格”？
答：执行价格是期权买方行使权利时事先规定的买卖价格，这一价格一经确定，则在期权有效期内无论市场价格如何变化，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此执行价格履行其必须履行的义务。
