期货中的span是什么意思?

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SPAN即标准组合风险保证金分析系统,是一种基于投资组合的保证金计算与风险评估系统。

期货SPAN(Standard Portfolio Analysis of Risk)是芝加哥商业交易所(CME)设计的一种用于计算期货和期权组合保证金的风险评估系统,以下是关于期货SPAN的详细介绍:

一、定义与背景

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1、定义:SPAN全称为标准资产组合的风险保证金分析系统,是一个基于风险价值(VaR)思想,通过模拟多种市场情景来评估投资组合潜在损失的市场模拟系统。

2、背景:20世纪80年代以来,世界期货期权市场迅猛发展,交易品种日趋复杂,期货期权跨商品、跨市场交易现象日趋普遍,为了应对这种变化,芝加哥商业交易所(CME)于1988年12月16日推出了SPAN系统,以加强风险控制。

二、运行原理及参数设计

1、确定投资组合最大保证金要求:首先确定按组合内各项投资的原始保证金收取值来确定,无任何对冲或附加项目。

2、评估价格关系:评估投资组合内各产品价格之间的线性和非线性关系(SCAN RISK),以及相同产品不同月份合约之间的可对冲风险(跨期套利风险INTRACOMMODITY SPREAD RISK)。

3、评估跨品种套利风险:评估相关产品之间的可对冲风险(跨品种套利风险INTERCOMMODITY SPREAD RISK)。

4、评估交割月费用:评估交割月费用(DELIVERY CHARGES)。

5、计算总风险保证金要求:将上述最大的风险保证金要求、风险对冲值和交割月费用相加得到加总值,再将该加总值与看跌期权的最小值(SHORT OPTION MINIMUM)相比较,取其中的较大者为SPAN风险保证金要求(RISK REQUIREMENT),将SPAN风险保证金要求(RISK REQUIREMENT)加或减净期权值(NET OPTION VALUE)后取得整个投资组合的总风险保证金要求(TOTAL RISK REQUIREMENT)。

三、SPAN系统的使用范围

SPAN系统可用于期货、期权、股票、债券、场外交易、现货市场及其组合的保证金计算及风险评估。

四、SPAN系统的优势

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1、全面性:SPAN系统能够综合考虑投资组合中各种金融工具的风险特性,包括期货、期权等衍生品,提供更全面的保证金计算和风险评估。

2、准确性:通过模拟多种市场情景,SPAN系统能够更准确地反映投资组合在不同市场条件下的潜在损失,从而帮助投资者做出更明智的投资决策。

3、国际认可度高:SPAN系统已成为国际上较为通行的一个行业标准,得到了近50家的交易所、结算所以及其他一些金融机构的采用。

五、FAQs

1、:SPAN系统的主要作用是什么?

:SPAN系统的主要作用在于帮助投资者评估其投资组合的风险和潜在收益,通过模拟多种市场情景来计算潜在损失,从而为投资者提供全面的风险评估,并帮助他们做出更为明智的投资决策。

2、:SPAN系统是如何计算保证金要求的?

:SPAN系统通过确定投资组合的最大保证金要求、评估价格关系、评估跨品种套利风险、评估交割月费用等多个步骤来计算保证金要求,将所有这些因素综合考虑,得出整个投资组合的总风险保证金要求。

标签: 期货 Span 解释

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