绿鞋期权是什么？它如何影响股票发行与市场稳定？

绿鞋期权是一种证券发行模式，也被称为超额配售选择权。它允许主承销商在股票上市之日起30天内，按同一发行价格比预定规模多发一定比例（通常不超过15%）的股份。这一机制旨在稳定新股股价，防止其大起大落，增强投资者信心。

绿鞋期权，又称绿鞋机制或超额配售选择权，是一种证券发行模式，旨在稳定新股上市后的股价走势，以下是关于绿鞋期权的详细介绍：

1、定义与来源：

绿鞋期权因美国波士顿绿鞋制造公司首次公开发行股票时率先使用而得名。

该机制允许主承销商在股票上市之日起30天内，按同一发行价格比预定规模多发一定比例（通常不超过15%）的股份。

2、主要功能

稳定股价：通过超额配售和市价回购等方式，调节市场供需平衡，防止新股发行后股价大起大落。

增强信心：增加投资者对一级市场申购的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。

3、操作方式

超额配售：主承销商按照不超过包销数额15%的股份向投资者发售，如果市场需求旺盛，主承销商可以行使超额配售权，向发行人购买额外股份以补充超额配售的部分。

市价回购：当股票价格下跌至发行价或发行价以下时，主承销商可以用超额发售股票获得的资金从二级市场购买股票，支撑价格并对冲空头。

4、实际案例：

阿里巴巴集团于2014年9月首次公开募股时使用了绿鞋机制，成为当时全球最大规模的IPO。

工商银行2006年A股增发H股发行部分的股票上市之日起30日内，也采用了绿鞋机制。

5、FAQs

问：绿鞋期权的有效期是多久？

答：根据中国证监会规定，绿鞋期权的有效期通常为股票上市之日起30天。

问：绿鞋期权可以部分行使吗？

答：是的，绿鞋期权可以部分行使，具体比例由发行人与主承销商协商确定。

绿鞋期权是一种重要的证券发行机制，对于稳定新股上市后的股价、保护投资者利益具有重要意义。

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