期权的风险指标包括什么

都卡期货动态 2025-04-02 12

期权的风险指标主要包括Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho等。这些指标分别衡量了期权价格对标的资产价格变动的敏感性、Delta值随标的资产价格变化的速率、期权价值对波动率变化的敏感性、时间价值损耗以及利率变化对期权价格的影响等。

风险指标	描述	示例
Delta（德尔塔）	衡量期权价格对标的资产市场价格变动的敏感度，等于期权价格变化与标的资产变化的比率，如果一个看涨期权的Delta为0.5，意味着标的资产价格每上涨1元，期权价格将上涨0.5元。	投资者持有一份Delta为0.5的看涨期权，当标的股票价格上涨2元时，该期权的价格上涨1元（2元 * 0.5）。
Gamma（伽玛）	衡量Delta对标的资产价格变动的敏感度，它反映了期权Delta的变化速度，当标的资产价格发生微小变化时，Gamma可以告诉我们Delta会如何变化。	假设一个期权的Gamma为0.1，当标的股票价格从100元上涨到101元时，Delta可能从0.3增加到0.4（具体变化取决于Gamma和标的价格变化）。
Vega（维加）	衡量期权价格对波动率变化的敏感度，它表示波动率每变化1个百分点，期权价格的变化幅度。	假设某期权的Vega为0.2，当隐含波动率从20%上升到21%时，期权价格将上涨约0.2元（假设其他条件不变）。
Theta（瑟塔）	衡量期权价格随时间推移的衰减速度，也称为时间价值损耗，随着到期日的临近，期权的时间价值会逐渐减少，Theta就是量化这种时间价值损耗的速度。	假设某期权的Theta为0.05，意味着每天该期权的价格会因为时间价值的损耗而下跌约0.05元（假设其他条件不变）。
Rho（rho）	衡量期权价格对利率变动的敏感度，在利率水平变化时，期权价格也会受到影响，Rho描述了这种影响的程度。	假设某期权的Rho为0.1，当市场利率上升1个百分点时，期权价格将上涨约0.1元（假设其他条件不变）。
Vega（已重复，但重要）	再次强调，Vega是衡量期权价格对波动率变化的敏感度，因为它在期权风险管理中非常重要，特别是在市场波动较大或预期波动将发生变化时。	如果市场预期波动率将大幅上升，那么Vega为正的期权（如认购期权）可能会看到价格大幅上涨，因为高波动率增加了期权变为实值的可能性。