股票杠杆始于20世纪80年代末期中国股市起步时，随市场发展逐渐兴起。
股票杠杆的起始与发展脉络
在金融投资的广袤领域中，股票杠杆作为一种能够放大投资收益与风险的工具，其起源与发展有着独特的历程。
从历史长河来看，股票杠杆的雏形可以追溯到早期的金融借贷活动，当投资者开始意识到可以通过借入资金来增加股票投资的本金，从而有可能获取超出自身本金范围的收益时，股票杠杆的概念便逐渐萌芽，在证券市场初步形成的阶段，一些有远见的投资者尝试通过向亲朋好友或私人金融机构借款来购买股票，在 19 世纪末 20 世纪初的西方金融市场，随着工业革命的推进，一些企业的股票开始受到关注，部分投资者为了获取更高的利润，会以个人信用或资产抵押的方式借入资金投入股市，这可以说是股票杠杆的一种原始形态。
随着金融市场的不断发展与完善，股票杠杆开始进入更为规范的金融体系范畴，在 20 世纪中叶以后，证券经纪业务逐渐兴起，一些证券公司为了满足客户扩大投资规模的需求，推出了融资融券业务，融资，即投资者向证券公司借入资金购买股票，这就是典型的股票杠杆操作，股票杠杆有了相对规范的制度框架和风险管控机制，证券公司会根据客户的资产状况、信用记录等因素，评估并给予一定的融资额度，规定相应的担保比例和还款期限等，投资者拥有一定市值的股票资产作为抵押，证券公司按照一定的比例（如 1:1 或更低）为其提供融资，使其能够买入更多的股票，这种融资交易方式，让股票杠杆在合法合规的轨道上开始被更多投资者所运用。
在全球金融市场一体化的进程中，股票杠杆也随着资本市场的开放与交流而在不同国家和地区逐渐普及，一些国际金融中心，如纽约、伦敦等，其成熟的金融体系和丰富的金融产品为股票杠杆的应用提供了广阔的舞台，机构投资者，包括各类基金、保险公司等，也开始运用股票杠杆策略来优化投资组合和追求更高的回报率，它们凭借雄厚的资金实力和专业的风险评估能力，在股票市场中通过杠杆操作进行大规模的投资布局，一些对冲基金可能会利用高达数倍的杠杆比率来构建复杂的投资策略，以期在市场波动中获取巨额利润。
股票杠杆并非一经出现就一帆风顺地发展，在 20 世纪后期至 21 世纪初，全球金融市场经历了多次重大危机，股票杠杆在其中扮演了推波助澜的角色，在经济繁荣时期，投资者往往过度乐观，大量使用杠杆资金涌入股市，造成股票市场泡沫不断累积，当经济环境发生变化，如利率上升、企业盈利下滑等因素触发时，杠杆资金的抛售压力会迅速放大市场的下跌幅度，引发市场恐慌性抛售，进一步加剧市场的暴跌，在 2008 年的全球金融危机中，美国房地产市场泡沫破裂引发金融市场动荡，股票市场暴跌，许多投资者由于使用了过高的股票杠杆，在市场急剧下跌时面临巨大的亏损，甚至血本无归，不仅个人财富遭受重创，也给整个金融体系的稳定带来了严重威胁。
在中国金融市场，股票杠杆的发展也有其独特的轨迹，随着中国证券市场的逐步成长与开放，融资融券业务在 2010 年左右开始试点并逐步推广，这一举措为国内投资者提供了合法的股票杠杆投资渠道，起初，融资融券业务规模相对较小，但随着市场的发展和投资者对杠杆工具认知度的提高，业务量逐渐增长，在 2015 年的中国股市异常波动中，股票杠杆的问题再次凸显，当时，场外配资等不规范的杠杆资金大量涌入股市，使得市场投机氛围浓烈，股价脱离基本面大幅上涨，随后市场转向时，这些杠杆资金的强制平仓压力导致股市快速暴跌，给市场带来了巨大的冲击和教训，此后，监管部门加强了对股票杠杆业务的监管力度，规范场外配资行为，完善融资融券业务规则，以促进股票市场的健康稳定发展。
股票杠杆从早期简单的个人借贷投资起步，经过金融市场的演化与规范，逐渐成为现代金融体系中一部分，它既为投资者提供了放大收益的机会，也带来了不可忽视的风险挑战，在未来的金融市场发展中，股票杠杆仍将在严格的监管与合理的运用下，继续伴随着股票市场的发展而存在，投资者需要在充分了解其特性与风险的基础上，谨慎运用这一金融工具，以在追求财富增值的道路上稳健前行。
