期货空换是指期货交易中的一种操作，即投资者在持有空头合约的同时，通过买入相同数量的多头合约来对冲风险或实现盈利。
期货空换，全称空头换手，是期货交易中的一种常见现象，指的是原有空头买入平仓，而新空头卖出开仓的过程，在这个过程中，市场的持仓量保持不变，但成交量会因为换手行为而增加。
一、期货空换的含义与实质
1、定义：期货空换是指原有空头（即持有卖单的投资者）为了平掉手中的卖单而进行买入操作，有新的空头投资者卖出开仓，从而形成空头之间的换手。
2、实质：空换的实质是同一方向的单子（在这里是空头单子）发生转移，从一个人的手里换到了另一个人的手里，这种转移并不改变市场的持仓总量，但会增加市场的成交量。
二、期货空换的操作原理
1、原有空头买入平仓：原有空头投资者为了结束其空头持仓，会选择买入平仓，即以当前市场价格买入相同数量的期货合约，从而平掉其持有的卖单。
2、新空头卖出开仓：在原有空头买入平仓的同时，有新的空头投资者看好市场下跌趋势，选择卖出开仓，即以当前市场价格卖出相同数量的期货合约，建立新的空头持仓。
3、换手完成：通过上述两个步骤，原有空头的卖单被新空头接手，完成了空头之间的换手，这一过程中，市场的持仓量没有变化，但成交量增加了两倍（因为既有买入又有卖出）。
三、期货空换的市场意义
1、反映市场活跃度：期货空换作为换手行为的一种，其频繁发生反映了市场的活跃程度，换手率高的品种通常意味着其日内短线交易单多，流动性好，潜在波动性大。
2、揭示市场情绪：空换的增加可能表明市场上看跌情绪较浓，因为更多的投资者选择卖出开仓，这并不意味着市场一定会下跌，因为市场走势受到多种因素的影响。
3、辅助交易决策：投资者可以通过观察期货空换的情况来辅助自己的交易决策，如果发现某个品种的空换率持续上升，可能意味着该品种面临较大的下行压力，投资者可以据此调整自己的持仓策略。
四、期货空换与其他术语的区别
1、与多换的区别：多换是指多头开仓与多头平仓成交的过程，与空换类似但方向相反，多换和空换都不会改变市场的持仓量，但会增加成交量。
2、与双开、双平的区别：双开是指多头和空头同时开仓，导致持仓量增加；双平则是指多头和空头同时平仓，导致持仓量减少，相比之下，空换和多换不改变持仓量。
五、注意事项
在进行期货交易时，投资者应充分了解各种术语的含义及其对市场的影响，以便更好地把握市场动态并做出明智的交易决策，投资者还应关注市场的整体趋势、基本面因素以及技术指标等综合信息来辅助自己的判断。
期货空换是期货交易中的一种重要现象，它反映了市场参与者之间的资金流动和持仓变化，通过深入理解期货空换的含义、操作原理、市场意义以及与其他术语的区别，投资者可以更加准确地把握市场动态并做出更加明智的交易决策。
